周三原油价格大幅下跌

在美国和伊朗达成为期两周的停火协议，旨在停止美以军事行动后，原油和天然气价格双双暴跌，美国白宫宣布美国将与伊朗举行直接会谈以结束为期六周的冲突。

布伦特原油下跌13%，收于每桶95美元以下，西德克萨斯中质原油期货收盘价紧随其后。欧洲天然气期货也收跌，此前出现了两年多来最大的盘中跌幅，跌幅高达20%。

贸易商们正在猜测，通过霍尔木兹海峡的关键通道恢复的速度有多快。这是全球约五分之一石油和液化天然气供应的路线，交通的近乎停滞将现实世界的原油价格推高到了创纪录的水平。面对前所未有的原油流动中断，世界正在迅速减少供应缓冲以抵消损失。

目前，霍尔木兹海峡在很大程度上仍。周三，伊朗半官方的法尔斯通讯社表示，在以色列袭击黎巴嫩后，油轮通过海峡的通道已被停止，油价收复了一些损失。

尽管结束中东战争的希望已经提高，但整个地区仍在继续零星的战斗，包括以色列在黎巴嫩的行动和伊朗对海湾国家的袭击。伊朗和美以方面在停火是否涵盖黎巴嫩问题上存在分歧。伊朗议会议长穆罕默德·巴格尔·加利巴夫在X上发布的一份声明中表示，迄今为止，停火提案的三项条款遭到了违反。

虽然停火是受欢迎的，但“进入海湾的贸易不太可能简单地恢复，”保险组织劳埃德（ Lloyd）市场协会海洋和航空主管Neil Roberts说。“该地区的风险仍然很高，根本的紧张局势没有得到解决。”

美国能源信息管理局（EIA）周三公布的关键数据显示，所有主要石油产品类别的库存都在迅速减少。美国墨西哥湾沿岸的馏分油库存处于2024年9月以来的最低水平，而美国国内汽油库存则降至近16年来的最低水平。世界一直在寻求美国的供应来抵消中东原油流动的中断。

Prestige Economics LLC总裁兼首席经济学家Jason Schenker告诉彭博电视台：“我们需要一些真正巨大的东西才能跌破每桶80美元。但这些停火谈判中出现的任何问题都可能很快让我们回到100美元以上。”

投资者正在权衡这一前景与谈判朝着积极方向发展的迹象。美国白宫表示美国副总统JD Vance将率领美国代表团访问堡。第一轮会谈将于当地时间周六上午举行。

根据美国唐纳德·特朗普总统在其社交网络上的一篇帖子，唐纳德·特朗普总统周三表示，美国正在与德黑兰讨论解除制裁。华盛顿在冲突期间放弃了对伊朗原油的一些，以保持市场供应充足。随着时间的推移，一套全面的救济方案可能会为西方买家带来更多的原油。特朗普早些时候还表示美国将帮助缓解霍尔木兹的交通拥堵。

即使霍尔木兹过境恢复，能源供应也不会立即恢复。石油和天然气田的产量已经减少，而炼油厂已经减产或停产。其中一些将需要数周或更长时间才能恢复正常。

美国估计显示，预计4月期间，中东主要国家的原油日产量将超过900万桶。EIA在周二发布的一份展望中表示，即使战争在本月底结束，产量也可能要到2026年底才能达到冲突前的水平。

据知情人士透露，卡塔尔在伊朗袭击后于3月初关闭了其巨大的Ras Laffan LNG综合体，工程师们正在动员起来努力重启运营。一些生产可能会在未来几天恢复，但目前尚不清楚其增长速度有多快，任何恢复大量生产都需要船只能够通过霍尔木兹海峡。

据美联社报道，霍尔木兹海峡目前的计划包括允许伊朗和阿曼对通过的船只收取费用，尽管阿曼本身表示海事协议阻止其执行通行费。

包括Ben Hoff在内的法国兴业银行分析师在一份报告中写道：“更大的问题是战略性的：通行费正常化将胁迫货币化，将杠杆直接嵌入全球能源流动，并鼓励重复的边缘。收费制度非但不能稳定海峡，反而有可能使不安全制度化。”

欧洲天然气价格暴跌前不久，许多燃料投资者积累了接近创纪录的净看涨头寸，使市场准备暴跌。在原油方面，与阿布扎比旗舰Murban原油挂钩的期货下跌了20%，这是自2021年该合约推出以来的最大跌幅。

与此同时，根据Kpler的布里奇顿研究小组的数据，追随趋势的大宗商品交易顾问在WTI和布伦特原油中的多头比例降至91%，这是自3月初以来首次出现非完全多头的情况。以加速价格波动而闻名的算法交易员此前曾扩大止损水平，以锁定涨幅，同时避开极端波动，这表明他们可能会重新进入，从而加剧短期市场波动。

Rystad Energy副总裁Janiv Shah表示：“无论是在报告还是实物溢价方面，我们观察到的都不是霍尔木兹海峡的全面重新开放，而是现有条件的正式化，在现有条件下，通行仍然取决于与伊朗武装的协调，并受到技术。”

实体贸易商仍持谨慎态度，等待停火协议的更明确迹象，然后再从海湾地区寻求货物。与此同时，船东表示，在派遣油轮之前，他们需要看到船只安全离开该地区。目前有800多艘船只被战争困住。

世界第二大集装箱航运公司A.P.Moller-Maersk A/S表示：“停火可能会创造过境机会，但它还没有提供完全的海上确定性，我们需要了解所有潜在的附加条件。”

特朗普周二宣布停火，距离伊朗重新开放海峡或面临大规模轰炸的最后期限约90分钟。美国总统的军事升级和威胁标志着这一领先地位，其中包括一篇帖子称“今晚整个伊朗文明都将灭亡”。

eToro公司分析师Josh Gilbert表示：“这是一个缺乏好消息的市场。这表明原油中蕴含了多大的地缘政治风险，以及当有可靠的去规模途径时，它能以多快的速度解除。”

油价